货币政策立场 - 加拿大央行决策者认为经济面临的通胀风险有所减弱但尚未完全消除 [1] - 央行行长表示通胀压力已明显缓解政策重心已转向应对经济疲软 [1] - 央行管理委员会曾考虑将利率维持在2.75%但最终因多重因素选择降息至2.5% [1] 降息决策依据 - 降息决策依据包括就业市场走弱核心通胀上行压力缓解以及总理决定取消对数十亿美元美国商品的报复性关税 [1] - 加拿大第二季度经济收缩1.6%出口大幅下滑27% [1] - 劳动力市场承压8月失业率升至7.1%7月和8月就业合计减少10万个岗位 [1] 经济风险与不确定性 - 贸易摩擦带来的额外成本仍存在不确定性包括这些成本何时何地以及在多大程度上显现 [1] - 美国关税正引发需求和供给的结构性变化使得经济闲置产能的评估更加复杂 [2] - 若美国贸易政策不确定性持续可能进一步削弱就业市场并打击企业投资 [2] 外部环境与长期挑战 - 随着明年《美加墨协定》审议临近外部不确定性料将继续存在 [2] - 加拿大人口增速放缓将成为拖累未来经济增长的另一因素 [2] - 全球贸易格局重组将导致效率下降和成本上升美国关税可能通过转运环节传导至加拿大带来更高物价压力 [2] 未来政策路径 - 未来政策调整将谨慎推进采取更短期和风险管理导向的观察框架随时准备应对新信息 [2] - 鉴于美国关税近期相对稳定央行有信心在10月29日的下一份货币政策报告中重启基准增长与通胀预测 [2] - 今年以来加拿大央行在政策报告中仅提供情景推演而未给出明确基准预测主要因美加贸易摩擦导致的不确定性高企 [2]