政府停摆对市场和数据的影响 - 政府停摆临近截止日期时市场通常会出现波动 但历史表明市场能迅速收复失地[2] - 停摆持续时间至关重要 若持续至10月18日之后 将影响非农就业报告的发布 使投资者难以评估劳动力市场的真实强度[3][4] - 由于无法获得完整的政府数据 投资者正密切关注私人数据 如ADP就业数据 该数据今晨显示负增长 尤其中小企业就业岗位减少[4][5] 劳动力市场状况与美联储政策 - ADP就业数据显著低于预期 创下两年半以来最大跌幅 显示劳动力市场持续疲软[7] - 尽管数据混乱 但核心PCE通胀率为2.9% 低于美联储经济预测摘要的3.1% 这为降息提供了空间[11] - 预计10月美联储会议将发出降息信号 市场目前定价今年内将有两次降息 但12月能否再次降息存疑[8][12] - 美联储不仅关注失业率 也关注整体薪资增长水平 其经济预测认为失业率可达4.5%[9][10] 股市表现与板块动向 - 罗素2000指数大幅上涨 市场对利率的敏感性在当前估值水平下将对推动市场走高至关重要[14] - 医疗保健和房地产等对利率敏感的板块今日上涨[13] - 标普500指数今日再创新高 但市场对估值能否维持上涨动能存在分歧 观点范围从类似1999年行情到新周期起点的看法均有[21][22][23] 银行业与盈利季展望 - 金融板块将以有趣的方式开启盈利季 陡峭的收益率曲线令投资者对贷款增长感到满意[18] - 大型IPO回归和债务资本市场保持强劲 均为银行带来收入 近期大量交易公告意味着未来还有费用收入未计入[18][19] - 盈利季需密切关注消费者健康状况和信贷质量 尤其是对低收入消费者风险敞口较大的小型银行[20] - 第三季度盈利预期增长接近8% 但市场存在波动[21] 债券市场与宏观经济信号 - 10年期国债收益率从上周接近4.2%的水平回落至4.1% 若其持续下降 将带动抵押贷款利率下行 对住房市场产生积极影响[25][26] - 若10年期收益率大幅上升至4.5%-4.6%以上 将引发担忧 并可能对股市产生溢出效应 但目前水平无需担忧[27]