贵金属价格表现 - 白银期货在过去三个月上涨27%，年初至今上涨约58% [1] - 黄金期货在过去三个月上涨超过15%，年初至今上涨45% [1] - 钯金和铂金在2025年分别上涨44%和79% [5] - 黄金期货价格维持在每盎司3,875美元以上的历史高位附近，白银期货交易价格约为每盎司46美元 [2] - 白银价格接近其1980年1月创下的每盎司48.70美元的收盘高点 [2] 市场供需与投资动态 - 白银处于基本面赤字状态，需求超过供应 [3] - 投资者通过交易所交易基金和实物白银增加持仓 [3] - 黄金需求受到美联储宽松预期和外国央行强劲购买的推动，持仓量自1996年以来首次超过美国国债 [4] - 高盛分析师预计黄金到2026年中期将达到每盎司4,000美元 [5] 宏观经济背景 - 美元指数年初至今下跌约10%，使以美元计价的大宗商品对其他货币买家更便宜 [6] - 贵金属在美元疲软时期历来表现突出，实际年化回报率平均约为15% [6] - 贵金属作为传统价值储存手段，是对冲工具 [6]