财务预测与估值 - 东方证券预测快手25至27年经调整归母净利润分别为196亿元、230亿元和259亿元 [1] - 基于可比公司给予公司26年17倍市盈率估值，对应合理价值为3911亿元人民币，折合4281亿港元 [1] - 目标股价定为99.07港元/股，维持"买入"评级 [1] 多模态AI业务发展 - 快手可灵通过底模迭代保持领先优势 [1] - 2.5 Turbo版本采取性能升级与降价30%的组合策略，有望进一步带动用户增长和流水上行 [1] 核心主业AI赋能 - AI技术持续推动核心主业提效 [1] - 内容推荐系统OneRec为社区生态健康度提供支撑 [1] - 商业化系统的AI重构为主业稳健增长带来长效动能 [1]