美韩汇率协议核心内容 - 美韩两国同意外汇干预应仅限于应对过度的市场波动 不得为竞争目的而瞄准汇率水平 [1][3] - 两国重申根据国际货币基金组织协定条款的承诺 避免操纵汇率或国际货币体系以获得不公平的竞争优势 [3] - 任何宏观审慎或资本流动措施均不得以竞争为目的瞄准汇率 [3] 与美日协议的对比 - 相较于美日协议 本次声明未提及汇率必须由“市场决定” [4] - 韩国方面强调将持续努力监控货币市场的“稳定性” 这一点未包含在美日协议中 [4] - 协议明确政府投资工具进行海外投资是为了风险调整后的回报和多元化目的 而非以竞争为目的瞄准汇率 [4] 韩国国民年金服务的潜在关切 - 协议未明确提及韩国国民年金服务 该基金是全球第三大养老基金 [5] - 美国财政部在6月的外汇报告中已将韩国列入监测名单 并注意到NPS不断增长的外国资产及其与韩国央行的互换额度 [5] - 市场参与者担忧NPS可能被视为货币干预的工具 [5] 信息共享与披露安排 - 两国同意市场干预应仅限于应对汇率的过度波动和无序变动 并同样适用于解决过度的贬值或升值波动 [6] - 韩国同意与美国每月交流其市场干预操作 [6] - 公开披露将继续按季度进行 并延迟三个月 [6]