交易动机与财务影响 - Occidental Petroleum进行资产出售的关键驱动因素是降低其较高的债务水平 该交易收益将直接用于偿还债务 目标是使债务降至150亿美元以下[1][2] - 交易完成后 公司净债务与EBITDA的杠杆比率将从约1.4倍显著下降近0.5个点 至约0.8倍 从而降低业务风险[9] - 此次资产出售使公司业务转向更纯粹的E&P公司 但长期来看可能使业务模式变得更资本密集 因为剥离了化学品业务 每单位EBITDA增长所需的资本投入将增加[3][4] 股价表现与市场反应 - 本周Occidental Petroleum股价波动剧烈 周一因英国《金融时报》报道出售业务部门的消息而大幅跑赢市场[5][6] - 今日股价相对表现不佳 原因在于官方宣布的交易条款可能比预期更宽松 且交易的税收漏损可能高于预期[6] - 分析师将公司目标价上调2%至46美元 主要基于杠杆比率下降带来的风险降低[8][9] 行业环境与油价前景 - 原油价格今年以来持续走低 西德克萨斯中质原油价格处于60美元水平附近[4][7] - 石油输出国组织会议预计将再次增产 导致市场预期近期将出现供应过剩的局面 主要由OPEC每月逐步增加产量所驱动[4][7] - 当前行业环境对E&P公司而言并不有利 该类股票近期交易表现怪异[5][7]