AI行业需求与增长动力 - AI行业需求强劲，特别是AI token需求，可用于追踪AI智能使用量[1] - AI token使用量环比增长50%[2] - 谷歌AI token使用量在四个月内翻倍[2] - 行业正处于类似工业革命的开端阶段，存在严重产能限制[3] AI应用与产能关系 - 产能限制反映了AI应用的实际需求水平[3] - 产能指标直接衡量AI智能使用强度[4] - 当前GPU和基础设施供应无法满足AI token需求[8] 公司案例分析：AppLin - AppLin在过去18个月内估值增长10倍[4] - 公司财务数据增长7-8倍，与估值增长基本匹配[5] - AI技术作为业务转型核心，显著提升运营效率[5] - 投资分析需同时关注股价涨幅与基本面改善程度[5] 超大规模云厂商资本支出趋势 - 微软、Meta、谷歌、亚马逊等超大规模云厂商可能将全部自由现金流投入资本支出[6] - 厂商可能通过债务或表外融资进一步扩大资本支出预算[6] - 该趋势预计在2027年可能对市场产生影响[6] AI基础设施投资机会 - AI基础设施公司Nebius当日股价上涨超过8%[7] - 当前GPU和基础设施供应短缺创造了投资机会[8] - 投资应聚焦于解决AI供应链瓶颈的公司[8]