市场情绪与风险 - 市场存在自满情绪 多个技术指标显示市场出现追高行为[2][3] - 当前市场动能可能迅速推动市场上涨 但动能一旦减弱 那些已累积可观利润的大型科技股将首当其冲受到冲击[3] 科技股估值水平 - 标普500指数中的科技股估值存在显著溢价 其交易倍数比历史平均水平高出90%[4] - 当前科技股的高估值水平被认为不可持续[4] 货币政策预期与市场风险 - 市场完全定价了美联储将从现在起每次会议都逐步降息的预期[5] - 市场假设通胀问题已解决 且美联储将满足于3%或更高的通胀率 但实际情况可能并非如此[6] - 在当前高估值水平下 市场下行空间远大于上行空间[6]