公司战略与业务多元化 - 公司正在建设其首个生物塑料工厂，计划超越传统的糖和乙醇业务，向生物化学品和有机材料领域多元化发展[1][2] - 多元化战略的核心优势在于公司与超过55万甘蔗农户的直接联系，这些农户不仅能供应甘蔗，还能提供可作为生物塑料或乙醇原料的生物废料[2] - 公司计划将来自农场的原料分解为复合糖和木质素，复合糖用于制造生物材料，并正探索木质素的商业化应用技术[3] - 公司预计其生物塑料工厂将于2026年底投产，并在投产后6个月内达到8万吨聚乳酸的年产能[8] - 公司已规划未来10年的扩张路线图，在首座聚乳酸工厂满负荷运行后，将规划更大的生产单元，并获董事会批准额外投资65亿卢比安装新设备，使工厂能使用谷物作为原料[9] 生物塑料项目详情与竞争优势 - 公司对生物塑料工厂的投资额为285亿卢比，这将是印度首个大规模聚乳酸工厂[7] - 公司计划将所生产的生物塑料定位为对塑料袋、吸管、搅拌棒和水瓶等一次性塑料的环保替代品[7] - 工厂投产后，公司将成为全球唯一拥有从甘蔗采购到聚乳酸生产全流程一体化布局的生产商，而其他全球聚乳酸生产商需要外购糖或乳酸[11] - 全球主要的聚乳酸生产商年产能总计约62万吨，并计划在近期提升至90万吨，相比之下，公司8万吨的产能具备竞争力[12] 行业政策环境 - 北方邦政府推出了生物塑料激励政策，对资本支出超过100亿卢比且投产后的工厂提供为期7年、总额50%的资本补贴[13] - 政策还提供补贴贷款、10年电费豁免以及10年州商品和服务税净额返还[14] - 印度多个邦已禁止使用特定类型塑料，例如喜马偕尔邦禁止酒店和政府活动使用500毫升塑料水瓶，阿萨姆邦和德里禁止250毫升塑料瓶，印度政府于2022年在全国范围内禁止一次性塑料[15] 行业背景与公司治理 - 公司成立于1975年，是印度第二大且盈利能力最强的糖业公司，Saraogi家族通过收购亲属股份成为唯一发起人[17] - 公司的第四代发起人Avantika Saraogi于2019年加入公司，接管了其祖母负责的农户关系和甘蔗采购业务[18][19] - 超越糖和乙醇的多元化不仅出于可持续性考虑，也旨在帮助公司部分规避糖业受政府严格监管（甘蔗、糖、乙醇和电力价格）及不利季风等外部挑战的影响[20][21] - 过去两年乙醇价格停滞不前对糖业公司盈利能力和股价造成压力，公司股价今年在孟买证券交易所下跌超过16%[21]