公司近期股价表现 - 公司股价目前约为每股165美元，仍处于低价股区间 [2] - 尽管过去五年公司股价表现落后于大盘，但今年以来表现强劲，过去六个月股价上涨超过150% [2] - 公司股价较其历史高点仍大幅下跌 [1] 股价上涨驱动因素 - 股价近期飙升主要源于对美国大麻联邦层面合法化的乐观情绪 [5] - 前总统特朗普表示政府正考虑将大麻从一级管制物质重新分类为三级管制物质，此举虽非全面合法化，但仍对行业有积极影响 [5] - 特朗普在社交媒体发布视频宣传CBD对老年人的健康益处，进一步提振市场情绪，公司股价随之上涨 [6] 公司业务概况 - 公司业务横跨多个行业，包括医疗和娱乐大麻、药品采购与转售、大麻基健康产品以及精酿啤酒业务 [4] - 公司在多个国家运营，包括其总部所在地加拿大、美国、德国等 [4] - 公司最大的增长机会可能在美国市场，尤其是大麻在联邦层面合法化的情况下 [4] 加拿大市场经验与挑战 - 加拿大自2018年底将娱乐用大麻合法化，但市场机会未达预期 [7] - 市场面临饱和问题，过多公司争夺市场份额导致供应过剩 [8] - 尽管大麻合法化，但仍受到严格监管，获取运营和销售许可证的过程拖慢了市场发展 [8] - 消费习惯难以改变，许多长期非法购买大麻的人在合法化后仍继续通过非法渠道购买 [8] - 非法市场虽已显著萎缩，其份额从合法化前的882%降至2023年的243%，但仍有约四分之一的大麻消费支出来自非法交易 [9] 美国市场潜在机遇与风险 - 若美国联邦层面实现大麻合法化，公司前景可能不同，但这取决于具体政策细节 [11] - 潜在影响因素包括零售商许可证要求、审批流程以及联邦层面是否会对大麻产品征收类似烟酒的特殊税 [12] - 公司可能面临来自在严格监管产品市场有丰富经验的大型企业的激烈竞争 [12]