监管关注与政策呼吁 - 欧盟金融风险监管机构呼吁对仅在欧盟部分发行的稳定币采取紧急保障措施 [1] - 欧洲央行担忧稳定币的失败可能引发对其储备的挤兑 [1] - 欧洲系统性风险委员会强调，由欧盟内外共同发行的、可互换的稳定币存在固有脆弱性，需要紧急的政策应对 [2] 现行监管框架与漏洞 - 欧盟已建立全球最严格的加密资产制度之一，但政策制定者担心来自欧盟以外的发行商享受更宽松的监管，可能输入金融风险 [2] - 欧盟规则要求稳定币必须由储备金全额支持 [3] - 在“多发行方”模式下，欧盟和非欧盟实体联合发行稳定币，严格的欧盟监管不适用于非欧盟发行方，造成不公平竞争 [3] 潜在风险与市场影响 - 主要担忧在于，若发生资产挤兑，投资者会选择在欧盟赎回，因为其保障最有力 [3] - 欧盟持有的储备金可能不足以满足集中的赎回需求，从而在欧盟内造成流动性紧缩，并可能迫使欧洲央行做出反应 [4] - 多功能集团可能在比金融集团宽松得多的监管制度下运营，引发审慎标准不一的问题 [4]