价格表现 - 3月纽约11号糖期货价格上涨0.27点，涨幅达1.67%，12月伦敦5号白糖期货价格上涨5.90点，涨幅达1.30% [1] - 纽约糖期货价格曾于周二触及1.5个月高点，伦敦糖期货价格触及2周高点 [3] - 纽约糖期货价格曾于上周二触及4.25年低点，伦敦糖期货价格触及4年低点，延续了长达7个月的下行趋势 [4] 巴西供需动态 - 巴西中南部地区9月上半月甘蔗压榨量同比增加6.9%，达到4600万吨 [2] - 同期甘蔗出糖率下降至每吨154.58公斤，低于去年同期的每吨160.07公斤，预示着糖产量可能降低 [2] - 9月上半月巴西中南部糖产量同比大幅增长15.7%，达到362.2万吨 [5] - 8月下半月用于制糖的甘蔗比例升至53.49%，高于去年同期的47.74% [5] - 本年度截至9月中旬，巴西中南部累计糖产量为3038.8万吨，同比微降0.1% [5] 印度供需动态 - 印度气象部门报告显示，截至9月30日累计季风降雨量达937.2毫米，比正常水平高出8%，为5年来最强 [6] - 印度全国合作糖厂联合会预测，2025/26年度印度糖产量将同比大幅增长19%，达到3490万吨 [7] - 据印度糖厂协会数据，2024/25年度印度糖产量预计为2620万吨，同比下降17.5%，为5年低点 [7] 全球供需平衡 - 巴基斯坦订购32万吨糖用于即时交付，显示出强劲的全球需求信号 [3] - 机构StoneX预测，2025/26年度全球糖供应将出现280万吨的盈余，而2024/25年度为470万吨的短缺 [4] - 印度降雨充沛可能带来甘蔗丰收，其糖出口前景增加对糖价构成压力 [6]