市场与基金表现 - 2025年第二季度初 美国股市因特朗普总统宣布的解放日关税而大幅下跌 但随后90天特定关税暂停推动市场强劲反弹 标普500指数和纳斯达克指数创下新高[1] - 五月和六月美国股市持续上涨 主要得益于优于预期的公司业绩和积极的就业报告[1] - TCW相对价值中盘基金（I股）在当季回报率为7.37% 超越其基准罗素中盘价值指数5.35%的回报率[1] 联合大陆控股公司概况 - 联合大陆控股是一家总部位于芝加哥的航空公司 运营覆盖美国及六大洲的广泛国内和国际航线[3] - 截至2025年10月2日 公司股价报收于94.83美元 市值为307亿美元[2] - 公司过去一个月股价回报率为-11.03% 但过去52周股价涨幅达60.13%[2] 公司战略与运营 - 联合航空在投资期间实现了机队现代化 提高了运力规模 并通过其UnitedNext计划改善了客户体验 该计划涵盖商务舱、高端经济舱和经济舱[3] - 联合航空在美国航空公司中拥有最大的跨太平洋业务敞口[3] 投资持仓变动 - 在2025年第二季度末 共有73只对冲基金持仓联合大陆控股 较上一季度的67只有所增加[4] - TCW相对价值中盘基金因担忧美亚贸易紧张局势可能对其跨太平洋业务部门带来预期压力 已清仓该头寸[3]