美股市场格局变化 - 所谓的“美股七巨头”（包括苹果、微软、Alphabet、亚马逊、英伟达、特斯拉和Meta）在2025年已不再是标普500指数上涨的主要驱动力，其主导地位正在减弱 [1][3] - “美股七巨头”在2025年前三个季度仅实现了3.1万亿美元的市值增长，远低于此前每年增加超过5万亿美元市值的能力 [4] - 市场领导力正转向新一类大型公司，特别是博通、甲骨文和Palantir，它们正在改写标普500的领先榜单并推动人工智能热潮的下一阶段 [2][3] 新晋领先企业表现 - 博通已强势成为2025年标普500市值第四大贡献者，超越了Meta、特斯拉、亚马逊和苹果等科技巨头 [2] - 甲骨文和Palantir也进入了2025年迄今市值增长最大的前十家公司之列 [2] - 博通股价在9月份飙升10.9%，因其首席执行官表示将至少任职至2030年并帮助公司超越人工智能收入目标，其第四季度展望也超出预期 [11] “美股七巨头”内部分化 - “美股七巨头”内部增长出现显著分化，英伟达、Alphabet、微软和Meta仍在乘人工智能浪潮上涨，其股价年内分别上涨40.8%、28.6%、22.5%和24% [7] - 亚马逊、苹果和特斯拉表现落后，苹果股价年内仅上涨2.7%，亚马逊股价上涨1.3%，特斯拉股价上涨10% [7][8] - 苹果在人工智能方面采取观望态度，而亚马逊则因其云业务亚马逊网络服务增长低于预期而令投资者担忧 [7][8] 下一代人工智能创新者 - 投资者开始将注意力转向下一代人工智能创新者，部分原因是认为“美股七巨头”中一些股票的创纪录上涨已几乎没有进一步上行空间 [9] - 甲骨文近期与OpenAI签署了一项价值3000亿美元的云计算协议，OpenAI承诺从2027年开始向甲骨文购买计算能力约五年 [10] - 甲骨文表示其云业务收入在未来几个月可能超过5000亿美元，其股价在9月份上涨24.3% [10][11]