核心观点 - 美国独栋住宅建设活动降至约两年半以来最低点 建筑许可和开工量均出现下滑 但建筑商对未来销售预期升至六个月高点[1][6] 行业数据表现 - 8月经季节调整的房屋开工量骤降7% 至约89万套[1] - 8月新独栋住宅建筑许可下降2.2% 表明对未来需求的信心减弱[1] - 建筑商信心在9月保持稳定 未来销售预期指数升至六个月高点[6] 供应与库存因素 - 建筑商面临房屋供应过剩问题 新屋库存已累积约18个月[2] - 库存积压问题在南部等地区尤为明显 这些地区此前经历建设热潮[2] - 建筑商正采取更深入的削减措施以清理积压库存[2] 成本与利润压力 - 关税推高了建筑材料价格 挤压了行业利润空间[3] - 过度的监管成本和熟练劳动力短缺进一步增加了行业压力[3] - 成本上升而买家抗拒高价 导致建筑商失去灵活性 项目被延迟或取消[3] 需求端影响因素 - 当前30年期固定抵押贷款利率约为6.30% 远高于2020年1月的3.65%[4] - 高抵押贷款利率使得购房更昂贵 抑制了对新屋的需求[5] - 过去几个月消费者信心不稳定 对工作保障和通胀的担忧使人们推迟或缩减购房计划[5] 行业未来展望 - 建筑商乐观情绪部分源于抵押贷款利率小幅下降以及对美联储进一步降息的预期[6] - 利率下降可能将犹豫的买家重新带回市场[6]