公司技术面分析 - 成交量上升显示投资者兴趣重燃 14日相对强弱指数约为60 表明看涨势头正在增强 [1] - 股价呈现典型波动性 但近期上涨暗示正在形成稳定底部 当前股价约14美元 过去一个月上涨9% 三个月基本持平 较52周低点9.54美元上涨19% [1][2] 公司业务与市场地位 - 公司总部位于佛罗里达州圣彼得堡 是一家数字优先的券商 通过持牌平台为零售投资者提供股票、期权和ETF的直接交易服务 [3] - 公司已从利基数据服务商发展为美国第二大移动优先券商 服务数百万零售投资者 其优势在于执行速度、时尚设计和为高频零售活动量身定制的一体化交易生态系统 [5] - 当前市值达72亿美元 [3] 财务表现 - 第二季度2025财年总收入同比增长46% 达到1.315亿美元 其中交易相关收入大幅增长63% [9] - 支出增长20% 达到1.082亿美元 主要与交易费用和营销支出增加有关 经调整营业利润为2330万美元 合每股0.05美元 [9] - 经调整净利润从去年同期的亏损150万美元转为盈利1540万美元 [9] - 客户资产增长64% 达到历史新高的159亿美元 净存款同比增长37% 资金账户增长9%至473万个 注册用户跃升18%至近2500万 [10] - 期权合约交易量达到1.27亿份 股票名义交易量增长58% 达到1610亿美元 [10] 增长催化剂与战略 - 公司上月宣布重新推出24/7加密货币交易 覆盖从比特币到Solana等超过50种资产 这是在暂停两年后的回归 [4] - 重新启动的加密交易已在巴西成功测试并得到重组支持 预计将提升交易量 因为零售需求与平台上的加密资产访问相结合 [4] - 加密货币曾占公司近五分之一的收入 尽管短期内难以恢复到该水平 但仍被视为核心增长动力 特别是在美国监管环境趋于友好的背景下 [14] - 公司已获得14个地区的牌照 包括香港、新加坡、日本、英国和澳大利亚 这些市场零售参与度较低且竞争不那么饱和 被视为最重要的中期催化剂 [15] - 进入第三季度 资产管理规模已超过180亿美元 7月是公司有史以来收入最高的月份 [11] 分析师观点与估值 - Rosenblatt以买入评级开始覆盖该股 目标价为19美元 认为其是一个低调但强大的增长故事 [13] - 分析师预计公司2025财年每股收益将同比下降71.4%至0.06美元 随后在2026财年大幅反弹 年增长83.3%至0.11美元 [12] - 该股整体获得三位分析师的一致“适度买入”评级 其中两位建议“强力买入” 一位建议“持有” 平均目标价18.50美元暗示有30%上涨空间 Rosenblatt的19美元目标价暗示有34%上涨潜力 [17] - 公司股票估值不菲 远期调整后市盈率为235倍 市销率为17.8倍 高于行业平均 但投资者已将其高增长、新的加密收入来源和不断增长的用户基础纳入定价 [7]