文章核心观点 - 市场对诺和诺德和福泰制药的当前挑战反应过度，未能充分反映其长期前景，为投资者提供了以折价买入优质公司股票的机会 [1][2] 诺和诺德 - 尽管财务业绩未达华尔街预期，但上半年营收同比增长16%至1549亿丹麦克朗（243亿美元），每股收益同比增长23%至12.49丹麦克朗（2美元）[4] - 公司远期市盈率为13.3倍，低于医疗保健行业16.4倍的平均水平，估值具有吸引力 [5] - 下一代糖尿病和体重管理药物（如CagriSema）以及口服和皮下版本的Amycretin等新产品管线有望维持甚至加速营收增长 [6][7] - 现有产品Rybelsus获批降低心血管事件风险，Wegovy获批治疗MASH，口服Wegovy有望成为首个获批用于体重管理的口服GLP-1药物，这些标签扩展可能带来数十亿美元的销售额 [8][9] 福泰制药 - 尽管面临1型糖尿病药物开发终止、急性疼痛疗法二期研究失败以及在俄罗斯遭遇非法仿制药等问题，第二季度营收仍同比增长12%至29.6亿美元 [10][11] - 公司在囊性纤维化治疗市场拥有垄断地位，享有显著的定价权，且在该细分市场仍有增长空间 [12] - 未来12个月内计划提交三种新药的监管批准申请，包括用于1型糖尿病的zimislecl、用于IgA肾病的povetacicept和用于APOL1介导的肾病的inaxaplin [13] - 今年初获批的急性疼痛药物Journavx已获第三方支付方广泛采纳，上市约两年的基因编辑药物Casgevy预计将对营收产生影响 [15] - 公司远期市盈率为19.7倍，考虑到其在CF领域的垄断地位、多项新药获批以及丰富的后期研发管线，该溢价是合理的 [16]