欧美市场分化 - 欧洲市场面临政治动荡和生产力不足的挑战 导致市场表现疲软[1] - 欧洲市场非常分散 出现南欧与中北欧之间的经济分化[2] - 与美国市场相比 欧洲所处的环境更为困难[2] 美国市场与AI主题 - 美国市场出现“万物上涨”的行情 尽管存在自身政治动荡[1] - 市场对前景存在分歧 一方认为AI是强劲顺风 将推动牛市持续多年 另一方认为市场定价完美 可能面临经济动荡[3] - AI是无法回避的下一主题 但需警惕市场集中度和过度拥挤的风险 仅5只股票就占全球股票市值的20%[4][5] 市场投机与避险情绪 - 量子计算等相对投机性板块的上涨被视为市场泡沫迹象[5] - 同时黄金和比特币作为避险资产创下历史新高 显示市场存在两种活跃但不同的投资策略[6] - 观察到零售投资者从仅关注“ magnificent 7”转向多元化投资 黄金和白银ETF交易量显著增加 同时有大量投资组合经理尚未投资黄金[7] 季节性因素分析 - 10月被称为“崩盘月” 例如2008年、1987年和1929年 但自1950年以来第四季度平均涨幅约为5%[8] - 历史数据显示10月并非不祥之月 自1950年以来标普500指数平均上涨0.8% 道琼斯指数平均上涨0.9%[9] - 10月通常是波动性较大的月份 由于中期财报季开始 股票回购暂停 被视为向年底过渡的月份[10]