AMD与OpenAI合作及对英伟达的影响 - AMD与OpenAI达成交易 OpenAI获得可购买AMD约10%股份的认股权证 行权价仅为1美分 最高行权门槛为AMD股价达到600美元 目前股价略高于200美元 [2][3] - 该交易主要涉及AI推理环节 而非AI模型训练 因此对英伟达在训练市场的领导地位影响有限 [4] - 预计AMD在AI推理市场的份额可能从原先预期的10-15%提升至20% 这对英伟达构成轻微负面影响 [5] - 分析师公司以1255美元的价格长期持有英伟达 今早为防范回调风险建立了小幅对冲头寸 [5] 日本市场动态与套息交易 - 日本股市出现近5%的大幅上涨 日元因出口驱动型股票走强而下跌 债券收益率因财政刺激预期飙升 [5] - 新任首相为安倍晋三的门生 预计将延续其财政刺激政策 并试图抑制日本央行加息 [7] - 存在大规模的日元套息交易 投资者以低利率借入日元 投资于美国股市特别是AI相关板块 若日本市场出现动荡可能引发杠杆投资者抛售 [5] - 分析师公司通过ETF EWJ持有日本股票头寸 认为其有进一步上涨空间 但避开日本债券投资 [6][7] 黄金市场走势与资金流向分析 - 黄金价格创下历史新高 分析师公司自1000美元起长期持有黄金 但目前不建议新建仓位 [9] - 当前黄金买家主要为动量交易者 传统黄金投资者并未大举买入 技术指标显示黄金处于严重超买状态 [9][10] - 地缘政治风险（如法国政局动荡 美国政府关门 日本局势 潜在台海冲突）是推动黄金长期走高的因素 [11] - 投资组合中配置了6%至8%的黄金 计划在价格回调时增持 [11] 当前市场动能与资金流向特征 - 市场出现"万物上涨"行情 不同投资者群体行为分化 动量交易者不顾价格持续买入 而聪明钱则随着上涨逐步减仓 [14][15] - 动量投资者主要执行市价单 对价格不敏感 而聪明钱对价格敏感 仅在特定价位分批卖出 [15] - 这种市场机制导致资产价格在聪明钱减持和动量资金推动下持续上行 但市场已进入危险区域 [15]