当前市场与1999年科技泡沫的对比 - 有观点认为当前市场环境与1999年10月极为相似，交易策略应据此布局[1] - 罗素2000指数等小盘股近期也创下新高[1] - 当前标普500指数总市值加权市盈率已接近历史峰值水平[3] - 但当前龙头公司估值与科技泡沫时期存在差异，例如纳斯达克100指数前10大成分股的市盈率目前约为29倍，远低于科技泡沫时期约65倍的高点[3] 当前市场估值与投资者情绪分析 - 市场参与者普遍对股市估值感到担忧和疲倦，并对人工智能相关交易存在紧张情绪[7][8] - 担忧主要集中于市场上涨的速度、幅度以及估值水平，部分观点认为市场在短期内可能已过度反应[8] - 美国个人投资者协会的情绪指标低于历史平均水平但正快速上升，会议委员会数据显示散户对股市未来一年的看涨预期虽未达峰值，但当前水平仍与过去的高点持平，显示该群体存在一定的投机泡沫[11][12][13] 当前市场与1999年科技泡沫的基本面差异 - 当前市场与1999年的关键区别在于盈利环境截然不同[4] - 1999年许多筹集巨额资金的公司缺乏实质业务，依赖“每眼球收入”等非常规指标，与当下如英伟达、微软等拥有坚实业务的公司形成鲜明对比[5]