文章核心观点 - 内部人士减持在上市公司中常见 但异常高额的减持可能预示内部人士认为股价被高估 释放看跌信号 投资者需分析每次减持的真实意图 并非所有减持均为看空[1] - 文章重点分析了两只热门人工智能股票CoreWeave和Broadcom近期内部人士减持激增的情况 探讨这些减持是真正的预警信号还是股价大涨中的干扰因素[2] - 根据减持性质 CoreWeave的内部减持信号远比Broadcom更令人担忧 因其涉及大规模非计划性减持 且减持价格低于当前市价 可能反映聪明资金认为其股价由炒作而非基本面驱动[10] CoreWeave (CRWV) 内部减持分析 - CoreWeave股价自3月上市以来上涨约237% 受与AI超大规模公司多项协议推动 上季度收入增长207% 积压订单达301亿美元[4] - 主要投资者Magnetar Financial LLC自9月15日起减持约14亿美元股票 所有减持均为自主性（非预定计划） 比计划性减持释放更清晰的看空信号[5] - Magnetar在不到三周内的减持量超过公司历史上所有内部人士减持总和 减持平均价格约129美元 较10月2日收盘价近135美元低约4% 加剧看空信号[6] - 公司上季度资本支出29亿美元 约为其12亿美元收入的24倍 未来几年需扭转此动态 否则可能面临市场态度转变[11] Broadcom (AVGO) 内部减持分析 - Broadcom在2025年表现强劲 总回报率达47% 受对其定制AI芯片的强劲需求推动[8] - 9月内部人士减持约226亿美元 略高于4月至8月的222亿美元 显示减持活动大幅增加 但其中约125亿美元（55%）为非自主性减持 显著弱化了看空信号[8] - 9月自主性减持平均价格约340美元 与当前股价约338美元接近 可能预示内部人士认为短期上行空间有限 但公司仍保持强劲增长 高盈利和技术领先 长期前景稳固[9] - 首席执行官Hock Tan的长期AI驱动薪酬计划进一步支持公司长期前景[9] 两家公司内部减持信号对比 - CoreWeave的减持信号比Broadcom更令人担忧 Magnetar的减持在股价大幅上涨后发生 可能反映聪明资金认为其股价过度依赖炒作而非基本面[10] - Broadcom大部分减持为非自主性 且公司基本面强劲 减持信号相对温和[10]