当前市场与1999年科技泡沫的对比 - 有观点认为当前市场环境与1999年10月相似 纳斯达克指数在1999年10月至2000年3月期间翻倍[1][2] - 当前科技板块估值约为30倍 远低于1999年泡沫时期约50倍的估值水平[4] - 当前科技板块年度涨幅约为28% 而1999年泡沫时期市场年度涨幅超过100%[4][5] 当前市场的基本面差异 - 当前科技板块的盈利动能远强于1999年泡沫时期[5] - 从定量 基本面和技术的角度看 市场尚未达到1999年泡沫时期的极端水平[6] - 人工智能主导的牛市趋势预计将持续 尽管过程中可能出现波折[11] 行业配置与投资策略 - 投资策略建议在超配科技股的同时 配对配置周期性板块和金融股以平衡风险[7][8] - 小型股因估值低廉且盈利改善而受到关注 可作为对冲大型科技股集中风险的工具[8][9] - 半导体行业受益于人工智能基础设施建设的投资周期 是看涨观点的重要组成部分[12][13] 全球市场参与度 - 全球市场呈现广泛参与态势 日本股市创下40多年新高 发达国际市场和新兴市场均表现强劲[10] - 人工智能是一个全球性主题 美国以外的AI相关投资组合自4月低点以来的表现甚至优于美国本土AI公司[14]