投资交易概述 - 蜜雪集团以2.856亿元人民币增资并1120万元收购福鹿家2%股权，交易完成后合计持股53%，成为其第一大股东 [1] - 福鹿家财务业绩将并入蜜雪集团，公司产品品类将延伸至现打鲜啤 [1] - 交易定价略高于第三方评估的福鹿家股权市场价值上限（2.447亿元至2.766亿元） [1] 目标公司业务情况 - 福鹿家旗下品牌"鲜啤福鹿家"主营每500ml杯装单价6—10元的现打鲜啤产品 [1] - 截至2025年8月31日，福鹿家已布局约1200家门店，覆盖全国28个省区市 [1] - 福鹿家2023年除税后亏损152.77万元，2024年扭亏为盈，实现净利润107.09万元，截至2025年8月31日未经审核净资产约为1952万元 [2] 公司战略与增长点 - 此次投资有助于蜜雪集团丰富产品品类，从现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡延伸至现打鲜啤 [1] - 鲜啤福鹿家采用与蜜雪冰城、幸运咖相似的加盟模式扩张，推进加盟业务或是本次投资原因之一 [2] - 山西证券研报认为公司未来三大增长点分别为蜜雪冰城国内市场加密、幸运咖加盟发力、东南亚市场持续扩张 [2] 公司财务与运营表现 - 截至2025年6月30日，蜜雪集团全球门店数超过53000家，其中国内门店数为48281家 [3] - 2025年上半年公司录得收入148.7亿元，同比增加39.3% [3] - 2025年上半年商品和设备销售收入为144.9亿元（同比+39.6%），加盟和相关服务收入为3.8亿元（同比+29.8%） [3] - 2025年上半年商品和设备销售毛利率为30.3%，加盟和相关服务的毛利率为82.7% [3]