英伟达的市场地位与优势 - 公司是人工智能芯片领域的明确领导者，其图形处理器因能处理驱动AI所需的海量计算而成为训练大语言模型的首选硬件 [1] - 公司早期对CUDA软件平台的投入构建了强大的护城河，其硬件与软件的紧密联系使其占据了当前GPU市场超过90%的份额 [2] AI芯片市场的演变与挑战 - 随着AI应用从模型训练转向模型推理，市场格局面临新挑战；推理是模型每次被调用时都会发生的过程，预计在未来五年内将成为更大的市场 [3] - 在推理市场，价格和能效比原始性能更为重要，这种转变为其他芯片制造商提供了夺取部分市场份额的机会 [3][4] 博通在定制AI芯片领域的机遇 - 公司通过设计专用集成电路成为AI领域的重要参与者，此类芯片虽缺乏GPU的灵活性，但在特定任务上速度更快、能效更高 [5] - 公司曾帮助Alphabet设计张量处理单元，该成功案例吸引了Meta Platforms和字节跳动等大客户，预计在2027财年可服务的市场机会总额在600亿至900亿美元之间 [6] - 据披露，第四个大客户（普遍认为是OpenAI）已为明年下了100亿美元的订单，且苹果公司也可能与其合作开发AI芯片 [7] - 公司本财年总营收预计将略超630亿美元，其定制芯片业务在未来几年面临巨大机遇 [7]