金价表现 - 金价本周突破历史纪录，首次短暂突破每盎司4000美元大关 [1] - 2025年金价飙升近50%，使其从最古老的避险资产转变为全球最热门且看似最拥挤的交易之一 [1] - 2025年近50%的飙升使其更像是对黄金最戏剧性时代狂热心理的回归，由恐惧而非贪婪驱动需求 [3] 历史对比 - 此次飙升对于通常仅有个位数年涨幅的资产而言是极为极端的走势 [2] - 上次金价如此快速上涨是在四十多年前的1970年代末通胀时期，当时价格在一年内上涨超过200% [2] - 与2008年或2020年等危机时期相比，当前涨势动量也罕有匹敌，2024年约25%的回报率已属历史高位，但2025年的上涨更为剧烈 [2] 市场观点与担忧 - Citadel创始人Ken Griffin称金价上涨“非常令人担忧”，警告投资者正将黄金视为比美元更安全的资产 [4] - Griffin的担忧凸显更深层次焦虑，即对美国机构和美元作为世界储备货币的信心正在削弱 [4] - Griffin指出“我们看到资产大幅通胀远离美元”，并描述美国经济“有点像糖分兴奋状态” [4] 驱动因素 - 专家普遍认为金价上涨主要由各国央行的购买驱动，这可能标志着远离积累美元的趋势 [5] - 相关驱动因素包括美国政府的长期停摆、更广泛的美国不稳定（包括对美联储独立性的担忧）以及黄金ETF的普及 [5] - 这些因素共同促使全球投资者抛售美元，增持贵金属和比特币，即所谓的“贬值交易” [5] - 摩根大通和高盛等银行此前已预测金价将在明年达到4000美元，但这一里程碑提前到来 [5]