预测市场基本概念 - 预测市场是允许人们对事件结果进行投注的交易场所，通常通过购买二元合约来参与，合约仅在预期结果发生时支付[1] - 合约成本低于支付金额，具体差价取决于基于已有合约购买情况计算出的概率[2] - 以黄金是否跑赢比特币为例，若80%用户认为会，则“是”立场合约价格约为0.80美元，“否”立场合约价格约为0.20美元，正确预测可获得1美元支付[2] 预测市场运作机制 - 参与者购买针对特定事件结果的合约，合约成本与该结果发生的概率一致[15] - 概率会随着事件临近、更多人建仓或新信息出现而改变，事件发生后准确预测者获得支付[15] - 如果对持仓失去信心，可以在事件发生前以市价出售合约[6] - 平台通常支持限价单，允许指定买卖价格[6] 预测市场平台与费用 - 平台通过交易费或利用买卖价差盈利，Kalshi平台购买0.40美元合约通常收费0.02美元，购买100份0.40美元合约收费1.68美元[6] - Polymarket平台不收取费用，而是通过买价与更高卖价之间的差价盈利[6] - 开户需预先注资，Kalshi接受银行账户、借记卡、电汇和加密货币钱包存款，Polymarket账户使用稳定币USDC注资[6] - 部分平台对账户余额支付利息，截至2025年8月Kalshi合格账户持有人可赚取未投资现金和未平仓头寸的利息[6] 预测市场价值与参与者观点 - 预测市场是“群体智慧”现象的体现，但带有经济利益关系[7] - 市场概率能衡量人们对当前事件的看法，有证据表明这些概率可能准确，例如预测市场在民调相反的情况下预测了2024年美国总统选举结果[13] - 为大众提供对感兴趣事件结果下注的机会，并因正确预测获得经济奖励[13] 预测市场平台动态 - 美国用户可用的平台包括Kalshi（提供广泛事件类别和多种注资选项）、Crypto.com（预测交易市场提供10美元支付）和Robinhood（2025年在应用中推出预测市场中心）[14] - Polymarket于2025年9月获得CFTC批准在美国重新启动，该平台近期还收购了持牌衍生品交易所和清算所QCEX[11] 预测市场争议 - 专家对预测市场是否助长赌博意见分歧，Sportstensor公司CEO认为事件合约的根本意图是交换准确信息，而赌博主要是娱乐[16] - InGame记者则认为对事件结果押注资金确实构成赌博[16] - 事件合约具有投机性，参与者可能错误预测并损失投资，若对手方是资金充足的做市商，风险更高[8] - 美国实盘预测市场受商品期货交易委员会监管，2022年CFTC要求Polymarket停止接受美国用户投注，并对其处以140万美元罚款，指控其运营未注册衍生品平台[9] - 特朗普政府时期CFTC调查和司法部另一项调查已结束，但州监管机构继续质疑体育赛事合约的合法性，针对Kalshi的若干案件仍在进行中[10]