行业市场前景 - 全球数字广告市场规模在2024年估值为4.884亿美元，预计到2030年将达到11.6425亿美元，2025年至2030年期间的复合年增长率为15.4% [2] - Reddit和Meta Platforms两家公司均有望从数字广告市场的快速增长中受益 [2] Reddit (RDDT) 投资亮点 - 公司受益于用户参与度的强劲增长，包括日活和周活用户数上升、平均每用户收入增长以及广告工具（如动态产品广告、Reddit Pixel和转化API）的扩展 [3] - 2025年第二季度广告收入同比增长84%至4.65亿美元，这得益于现有广告商加大投资以及活跃广告商数量增加50% [4] - 平台对自动化和可用性的关注是广告成功的关键驱动力，例如整合了Smartly等工具，将受众和性能数据与AI驱动的广告能力相结合 [5] - 产品组合正在扩大，包括新推出的Reddit Pro出版商工具（如文章洞察、RSS自动导入、AI社区推荐）以及改进的应用内链接浏览体验 [6] - 2025年迄今股价上涨24.6%，表现优于Meta，原因包括强劲的广告收入增长、改进的定向工具、全球扩张以及搜索引导的参与度提升举措 [12] - 2025年每股收益共识预期为1.82美元，过去30天内上调1美分，预示同比增长154.65%，在过去四个季度中的平均盈利惊喜达到261.89% [18][19] Meta Platforms (META) 投资亮点 - 公司将人工智能整合进其平台（包括Facebook、WhatsApp、Instagram、Messenger和Threads）以推动用户参与度，从而提升广告收入 [7] - 2025年第二季度广告收入同比增长21.5%至465.6亿美元，占第二季度总收入的98% [7] - AI驱动的广告推荐模型提高了效率和效果，为Instagram和Facebook分别带来了约5%和3%的广告转化增长，AI推荐系统还使2025年第二季度Facebook和Instagram的用户使用时长分别增加了5%和6% [8] - 公司AI创意工具的使用量正在增加，其AI能力由超过34.8亿日活用户产生的海量数据驱动，Meta AI现已覆盖超过200个国家和地区 [9] - 2025年迄今股价上涨22.3% [12] - 2025年每股收益共识预期为28.14美元，过去30天内上调1美分，预示同比增长17.94% [18] 公司估值比较 - 两家公司的股票目前都被认为估值过高，Reddit的价值得分为F，Meta为C [16] - 基于未来12个月的市销率，Reddit股票的交易倍数为14.79倍，高于Meta的8.18倍 [16] - Meta面临宏观经济挑战和关税不确定性，这可能对其广告业务产生不利影响，预计更高的关税会损害数字广告支出 [13] - Meta计划在未来几年大幅投资开发更先进的模型和全球最大的AI服务，但这些服务的货币化需要相当长的时间，并且面临激烈竞争 [21]