基金表现 - 罗森伯格宏观基金（Rosie Macro Fund）今年以来上涨28%，显著跑赢同期标普500指数14%的涨幅 [2] - 在今年2月至4月期间，该基金跑赢基准指数超过1200个基点，跑赢传统的60/40股债投资组合460个基点 [2] - 基金表现被视作对“永久看跌”观点的有力反驳 [3] 投资策略与理念 - 基金于2023年初成立，投资组合基于对经济“最高信念的观点”，涵盖股票、债券、货币和大宗商品 [4] - 投资策略特别强调资本保全和现金流，避免投资于被视为“价格泡沫”的资产 [4][8] - 基金计划于最早明年1月转变为上市交易型基金（ETF） [8] 投资组合构成 - 投资组合高度多元化，重点配置于防御性资产，包括美国国债（10年期ETF占9.8%，2年期ETF占9.0%）、黄金（ETF占6.6%）和白银（信托占5.1%） [7] - 主题性投资占显著权重，涉及国防科技（ETF占7.1%）、铀（ETF占6.6%）、欧洲航空航天与国防（ETF占6.6%）以及稀土战略金属（ETF占6.5%） [7] - 组合包含全球资产，如亚洲（除日本）ETF（占5.0%）、英国金边债券ETF（占4.9%）以及日元（占4.2%），同时配置了公用事业（ETF占4.5%）和医疗保健（全球ETF占5.2%）等防御性行业 [7] 市场观点 - 罗森伯格认为美国股市处于“巨大的价格泡沫”中，并预测经济将步入衰退，股市将面临“负回报”时期 [4][9] - 这一悲观观点与华尔街的普遍看涨共识相悖，但其曾成功预测2000年代的互联网泡沫和房地产市场的崩溃 [9]