市场估值与前景 - 当前股市估值显得过高，需要审慎看待股票投资 [1] - 市场存在一定泡沫，但尚未达到互联网泡沫时期的极端估值水平 [2] - 市场仍有上行空间，人工智能和资本支出等基础面因素非常强劲 [3] 公司规模与市场分化 - 大型公司拥有强大的资产负债表和资本获取能力，正驱动大部分市场活动 [5] - 小型企业和小盘股的反应相对迟缓，表现与大型公司存在差异 [5] - 市场存在分化，但基本面顺风因素将惠及市场的两个部分，不过对大型公司的支持作用更明显 [5][6] 利率前景与美联储政策 - 美联储在长期暂停后首次降息25个基点，预计今年还将有两次降息 [7] - 市场信号显示经济正在放缓，就业数据也证实了这一趋势，为美联储继续降息提供了理由 [8] - 预计降息周期将持续至2026年，联邦基金利率将向更低的中性利率靠拢 [9] 经济与就业市场状况 - 就业数据表明美国经济正在放缓，上月仅创造17,000个就业岗位，为2020年经济衰退复苏以来最弱结果之一 [10][11] - 关税政策对经济的影响更多是抑制增长而非推高通胀，具有减缓经济的作用 [11] - 经济正趋于均衡，增长态势正常化，未来GDP增速可能低于2%，进入稳定状态 [12]