资产价格表现 - 黄金期货价格接近每盎司4000美元 创下新纪录 [1] - 白银期货价格跃升至每盎司48.50美元 接近1980年盘中高点 [1] - 比特币上涨约2% 达到每枚超过125,790美元的新纪录 [1] - 黄金和白银年初至今分别上涨超过50%和60% [5] - 比特币年初至今上涨约33% 并在过去一周从118,000美元飙升至125,000美元 [5] 市场驱动因素 - 投资者寻求对冲发达市场不断上升的债务和政治不确定性 [1] - 市场行为凸显了所谓的"贬值交易" 即投资者转向资产以防范法定货币价值因通胀、政府巨额支出和货币创造所融资的债务增加而受到侵蚀 [2] - 美联储降息预期提升了金属的吸引力 因金属在利率较低时表现往往更好 [5] - 持续的美国政府停摆强化了比特币的避险属性 投资者越来越多地从美国国债等相关资产转向被视为能抵御政治失灵和通胀压力的资产 [6] 宏观经济背景 - 美国美元指数年初至今下跌超过9% [2] - 日本意外的选举结果导致财政鸽派人物Sanae Takaichi将成为新任首相 市场观点认为其支持政府刺激经济 [3] - 分析师指出发达世界正转向"高负荷运行"的财政主导框架 通过维持巨额赤字来试图超越债务增长 [4] - 在此背景下 黄金、白银和比特币作为"贬值交易"的主要受益者再次同时创下历史新高 [4]