核心观点 - 公司在2025年第三季度报告了39亿美元的数字资产未实现收益 主要受比特币市场价格持续飙升推动 [1][3] - 公司作为最大的机构比特币持有者之一 其核心企业储备资产策略持续聚焦于比特币 [6][7] 比特币持仓与估值 - 截至10月5日 公司比特币总持仓量为640,031 BTC 总公允价值为4735亿美元 [1] - 在报告期内（9月29日至10月5日）公司未购买任何新的比特币 所有持仓的平均购买价格维持在每比特币73,983美元 [2] - 截至9月30日 资产负债表上数字资产的账面价值为7321亿美元 [2][6] - 39亿美元的公允价值增值是公司迄今为止最大的季度未实现收益之一 并产生了11.2亿美元的相关递延税费用 [3] ATM与优先股计划 - 公司维持着五个主要的ATM股权计划 潜在资本发行规模达数百亿美元 涉及优先股和普通股 [4] - 截至10月5日 这些计划下可用于未来发行和出售的总额约为639亿美元 [5] - 具体计划包括：21亿美元10% Series A永久优先股（STRF） 42亿美元可变利率Series A永久优先股（STRC） 210亿美元8% Series A永久优先股（STRK） 42亿美元10% Series A永久优先股（STRD） 以及210亿美元A类普通股（MSTR） [5] - 报告期内未出售任何新股 净收益数据保持不变 收益已扣除销售佣金 [5] 财务状况 - 截至2025年第三季度末 公司报告数字资产账面价值为7321亿美元 相关递延所得税负债为743亿美元 [6] - 申报文件中的财务信息由公司内部编制 并已由其独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所审阅 [7]