文章核心观点 - 沃伦·巴菲特长期投资表现优异的关键因素之一是股息股票 [2] - 股息股票在51年期间的平均年回报率为9.2%，显著高于非股息支付者的4.31% [3] - 伯克希尔·哈撒韦通过长期持有可口可乐、美国运通和穆迪等公司，获得了惊人的成本收益率 [5][6] 巴菲特长期持有的核心股息股票 - 可口可乐自1988年起持有，成本基础为每股3.25美元，当前年度成本收益率高达63% [9][10][6] - 美国运通自1991年起持有，成本基础为每股8.49美元，年度成本收益率约为37% [9][10][6] - 穆迪自2000年起持有，成本基础为每股10.05美元，年度成本收益率约为37% [9][10][6] - 伯克希尔每年从这些传统股息支付以及优先股中获得超过50亿美元的股息收入 [11] 股息股票的投资特质与优势 - 支付股息的公司通常是持续盈利、久经考验且能提供透明长期增长前景的企业 [4] - 可口可乐已连续63年增加其基础年度派息，属于“股息之王”类别 [12] - 美国运通作为国内主要的支付服务商之一，拥有可持续的护城河，并能吸引高收入客户群 [14][15] - 长期持有高质量股票并观察其股息随时间增长，是实现高成本收益率的有效方法 [12][16] 伯克希尔的未来股息收入潜力 - 即使巴菲特已减持伯克希尔在美国银行峰值持股的41%，该银行自金融危机结束以来一直在稳步增加派息 [13] - 如果继任者格雷格·阿贝尔选择长期持有伯克希尔在美国银行的股份，该股也有可能带来惊人的成本收益率 [13]