国际金价走势 - 纽约商品交易所2025年12月黄金期货价格突破每盎司4000美元历史关口 一度创下每盎司4014.60美元的历史新高 [1] - 今年以来国际金价已累计上涨约50% 黄金成为全球表现最亮眼的主要资产之一 [1] - 黄金市场"害怕错过"情绪比获利回吐情绪更为强烈 导致黄金虽然超买但仍有足够买盘推高价格 [1] - 9月黄金ETF持仓量增加360万盎司 年初至今上涨17%达到9720万盎司 为2022年9月以来最高水平 [3] 金价上涨驱动因素 - 全球避险需求上升和美元信用度下降是推动金价创新高的双重信号 [1] - 美国政府"停摆" 法国政局动荡 美日经济隐忧及持续地缘冲突等多重因素叠加推动市场避险需求 [3] - 美联储降息并暗示年内延续宽松货币政策 导致美元资产吸引力下降 实际利率下行与流动性预期改善支撑金价 [3] - 全球央行持续购入黄金 8月各国央行净增持15吨黄金储备 强劲需求成为推高金价的重要力量 [3] - 桥水基金创始人建议投资者将约15%资产配置在黄金中 认为债务工具不再是有效的财富储藏手段 [1] 机构价格预测与需求展望 - 高盛将2026年12月黄金价格预期从每盎司4300美元上调至4900美元 理由是央行增持与私人部门分散化需求强劲 [2] - 高盛预测未来两年各国央行年度购金量将分别达80吨和70吨 新兴市场央行将继续增加黄金储备比重以降低对美元依赖 [2] - 瑞银中长期看涨黄金至4200美元 花旗银行认为若2026年美联储继续降息 黄金或将挑战5000美元大关 [5] - 美元信用体系面临重构 美国债务高企等因素动摇了美元信用根基 长期来看黄金价值会持续提升 [5] 短期市场波动与风险 - 多家投行预计国际金价年内或在每盎司3800美元至4100美元区间内波动 [4] - 美国银行认为黄金已兑现大部分上涨预期且略微超买 可能面临上涨动能衰竭 第四季度或出现盘整或回调至3525美元 [4] - 瑞银预测短期内金价可能回调至3800美元 [4]