资产价格表现 - 黄金期货价格突破每盎司4,060美元，创下历史新高 [1] - 白银期货价格攀升至每盎司48.70美元，达到数十年来的最高水平 [1] - 比特币价格位于123,000美元附近，略低于周一创下的约125,790美元的历史记录 [2] - 黄金和白银期货年初至今分别大幅上涨约55%和65% [6] 价格上涨驱动因素 - 投资者寻求对冲不断增长的政府债务，并更广泛地从法定货币转向所谓的“贬值交易” [1] - 投资者涌入硬资产和加密货币，以对冲因通胀、巨额政府支出和货币创造融资导致的债务增加所引发的法定货币价值侵蚀 [2] - 市场对美联储降息的预期增强了贵金属的吸引力，因贵金属在利率较低时表现往往更好 [6] - 上季度是有记录以来黄金支持交易所交易基金资金流入最强劲的季度 [6] - 高盛分析师将2026年12月的黄金价格预测从每盎司4,300美元上调至4,900美元 [6] 宏观经济背景 - 美元在2025年呈下跌趋势，美元指数年初至今下跌约9% [3] - 发达市场的财政不确定性推动资金流向避险资产，例如日本出人意料的大选结果 [4] - 分析认为日本新首相的当选表明发达世界正转向“高赤字运行”的财政主导框架，试图通过增长来消化债务 [5] - 这一宏观背景被视为黄金、白银和比特币同时创下历史新高的主要原因 [5]