行业投资动态 - AI领域出现大量以英伟达和OpenAI两大行业领导者为中心的交易[1][12] - 投资活动旨在满足对新技术的激增需求及实现超级智能的雄心[1][2][12] - 交易涉及芯片制造商、云服务提供商和初创公司，部分交易存在重叠[2][12] 主要交易案例 - 英伟达向埃隆·马斯克的xAI进行20亿美元股权融资，其中英伟达投资2亿美元，并通过特殊目的工具购买其芯片供xAI租赁五年[3][12] - 英伟达持有云服务公司CoreWeave 7%的股份，并达成63亿美元的云服务支持协议，OpenAI亦向其投资3.5亿美元，并将云交易扩大至224亿美元[4][12] - 九月初，英伟达同意向OpenAI投资1000亿美元用于十年内建设10吉瓦数据中心容量，该交易涉及数百万GPU[12] - OpenAI与甲骨文签署3000亿美元协议在美国建设五个数据中心，并与AMD达成数十亿美元的AI芯片交易[12] 融资模式演变 - OpenAI及其同行此前依赖微软、Alphabet和亚马逊等大型科技公司投资，现在也开始利用债务市场为基础设施雄心融资[5][12] - 估值5000亿美元的OpenAI尚未盈利，计划在AGI竞赛中投资数万亿美元，依赖风险投资、债务和创造性合作伙伴关系的组合[8][12][13] 市场观点与比较 - 交易被批评为循环性，资金在双方之间来回流动，若情况恶化，循环关系可能产生影响[6][12] - 有观点将当前交易与1990年代末的互联网泡沫相比较，当时循环交易集中于广告和交叉销售以虚增增长[7][12] - 尽管AI公司拥有实际产品和客户，但其支出速度仍超过货币化能力[7][12] 公司战略与评论 - OpenAI首席执行官表示公司目前处于投资和增长阶段，但对未来实现盈利充满信心[9][13] - 英伟达投资步伐迅速，截至九月已签署50笔交易，而2024年全年为52笔[9][13] - OpenAI应用负责人认为AI基础设施投资并非泡沫，而是满足用户需求飙升的新常态[10][13] - CoreWeave首席执行官承认对循环融资的担忧，但相信随着更多企业采用AI，这些担忧将消散[10][13]