宏观经济展望 - 世界银行将2025年GDP增长预期从4月的4.0%上调至4.8% [1] - 世界银行预计2026年经济增速将放缓至4.2% [1] - 即将召开的四中全会可能设定未来五年GDP增长目标区间为4.5%-5.0% [2] 政策预期与焦点 - 新的五年计划可能更强调提振消费 包括增加财政支出以改善社会安全网 [2] - 鉴于持续的通缩压力 任何对名义GDP增长的明确强调或引入具有约束力的通胀目标都可能给市场带来积极惊喜 [2] - 技术进步和产业升级可能成为焦点 [2] 贸易关系动态 - 中美贸易紧张局势在APEC峰会前进一步加剧 [3] - 美国立法者呼吁扩大对中国禁售芯片制造工具的范围 [4] - 中国已出台法规 自12月1日起限制与稀土开采、加工等相关技术的出口 要求外国公司和个人在发货前获得两用物项出口许可证 [5] 股市表现 - 尽管消费数据疲弱 但受政策刺激希望推动 内地股市在假期后上涨 [7] - 10月9日早盘交易中 沪深300指数上涨1.17% 上证综合指数上涨0.75% [7] - 沪深300指数升至自2022年1月以来最高水平 上证综合指数创十年新高 [7] - 2025年至今 沪深300指数和上证综合指数分别上涨19.53%和16.80% 恒生指数飙升33.65% [8] 潜在市场催化剂 - APEC峰会结果可能显著改变市场情绪 特别是如果美国取消对华关税 [6] - 贸易协议的达成和有意义的政策措施可能预示着第四季度的看涨行情 [9]