糖价走势 - 3月纽约11号糖期货周二收盘下跌0.18点，跌幅1.07%，12月伦敦ICE白糖期货收盘下跌6.40点，跌幅1.38% [1] - 糖价周二回吐早盘涨幅转跌，纽约糖从1.75个月近期期货高点回落 [1] - 上月纽约糖跌至4.25年近期期货低点，伦敦糖跌至4年低点，延续了7个月的下跌趋势 [3] 价格驱动因素 - Covrig Analytics预测2025/26年度全球糖供应将出现410万吨盈余，导致糖价回落 [1] - 巴西中南部9月上半月糖产量同比增加15.7%至362.2万吨，对价格构成压力 [4] - 巴西糖厂在8月下半月用于制糖的甘蔗比例升至53.49%，高于去年同期的47.74% [4] 巴西供需情况 - 巴西中南部9月上半月压榨甘蔗的糖分降至每吨154.58公斤，低于去年同期的160.07公斤/吨 [2] - 截至9月中旬，2025-26年度巴西中南部累计糖产量为3038.8万吨，同比微降0.1% [4] 印度供需前景 - 印度充沛的季风降雨可能带来糖作物丰收，其较高的食糖出口前景对价格构成压力 [5] - 截至9月30日，印度累计季风降雨量为937.2毫米，高于正常水平8%，为5年来最强 [5] - 印度全国合作糖厂联合会预计2025/26年度糖产量将同比增加19%至3490万吨 [6] - 印度糖厂协会数据显示，2024/25年度糖产量同比下降17.5%至2620万吨，为5年低点 [6]