交易概览 - 公司宣布一笔总金额超20亿美元的对外授权合作 刷新中国自免领域小分子对外授权记录 [1] - 此次交易是公司2025年第二笔商务拓展授权 合作对象为美国制药公司Zenas [1] - 交易涉及核心产品奥布替尼和另外两款临床前小分子 [1] 交易财务条款 - 公司可获得1亿美元的首付款和近期里程碑付款 交易总额合计超20亿美元 [1] - Zenas将向公司发行达700万股普通股股票 基于Zenas每股25.9美元的收盘价 这笔股票相当于1.81亿美元 [1] - 公司有权就授权产品的年度净销售额收取最高达高百分之十几的分级特许权使用费 [1] 核心产品奥布替尼授权细节 - 奥布替尼是一款BTK抑制剂 是公司的核心单品 已在中国获批3项血液肿瘤适应证并均已纳入医保 [1] - 公司保留了奥布替尼在全球肿瘤领域的独家权利 [2] - 公司仅将奥布替尼在多发性硬化领域的全球独家开发、生产和商业化权利 以及其在非肿瘤领域除大中华区及东南亚地区以外区域的独家权利授予Zenas [2] - 公司已于2025年三季度启动奥布替尼针对原发进展型多发性硬化症的III期临床试验 并预计于2026年一季度启动继发进展型多发性硬化症的III期临床试验 [2] 其他授权资产与合作安排 - 交易同时包括一款临床前IL-17抑制剂在除大中华地区及东南亚地区以外区域的独家权利 [2] - 交易还包括一款临床前口服透脑TYK2抑制剂的全球独家权利 [2] - 公司将与Zenas设立联合战略委员会 协调许可产品在全球范围内的开发和商业化 [2] 公司国际化战略与市场反应 - 此次合作是公司年内的第二次出海 2025年1月公司曾与康诺亚联合将一款双特异性抗体授予Prolium 交易总金额超5亿美元 [3] - 国际化是公司2.0快速发展阶段的重要战略目标 未来三到五年计划实现三到四款产品的国际化 [3] - 尽管交易创下纪录 但资本市场反应消极 10月9日公司A股跌幅近7% 总市值约470亿元 港股跌幅超11% 总市值约290亿港元 [3] - 同日A股和港股创新药概念股普跌 公司跌幅居前 [3]