核心观点 - 著名做空者Jim Chanos对CoreWeave公司的经济模型提出尖锐批评 认为其巨额资本投资未能产生有意义的回报 [1][2][3] Jim Chanos的做空论点 - 基于公司CEO关于客户愿意租用其GPU长达6或7年的陈述 Chanos计算出公司第二季度191亿美元的平均已动用资本 [2] - 按7年使用寿命进行摊销 年经济折旧达到27.29亿美元 超过了公司年化第二季度EBITDA 26.24亿美元 [3] - Chanos得出结论 即使采用CEO估计的使用寿命上限 公司的投入资本回报率也为0% [3] 公司CEO的回应与业务定位 - CEO Michael Intrator在采访中强调公司拥有复杂的软件堆栈 在AI生态系统中扮演关键角色 反驳了公司将沦为房地产投资信托基金的看法 [4] - CEO表示市场对其自建和增强的软件堆栈的重要性存在误解 [5] 公司股价表现 - CoreWeave股价在周三上涨8.65% 收于139.98美元 盘后进一步上涨0.71% [6] - 自2025年3月上市以来 公司股价已累计上涨249.95% [6] 市场背景与投资者对比 - 做空观点与公司的看涨支持者形成鲜明对比 对冲基金Magnetar Financial通过对CoreWeave的投资获得了数十亿美元的意外之财 [5] - 追踪标普500指数和纳斯达克100指数的ETF在周三均出现上涨 [7]