市场整体估值 - 沃伦·巴菲特指标（美国股市总市值与美国GDP之比）处于历史最高水平，远超出“玩火”的水平 [2] - 人工智能股票是推高市场估值的主要因素，英伟达、甲骨文和Palantir等顶级AI股在2025年大幅上涨，对市场总涨幅贡献显著 [2] 美光科技投资分析 - 公司股价在2025年创下历史新高，营收激增且利润率扩大，远期市盈率低于12倍 [4] - 高带宽内存产品因对数据中心建设至关重要而推动强劲增长，2026年的HBM产能几乎已完全售罄 [6] - 以OpenAI为代表的AI公司计划大规模扩展数据中心，其2033年目标电力需求约250吉瓦，相当于德国的发电容量，预示数据中心需求将远超2026年 [7][8] 多邻国投资分析 - 公司约1.28亿月活跃用户中仅8%为付费用户，但订阅收入在2025年第二季度占总收入的84% [10] - 最高等级订阅服务包含AI功能，如实时对话，推动第二季度订阅收入同比增长46%，2024年订阅收入增长为50% [11] - 股价较今年早些时候的历史高点下跌40%，当前估值约为18倍销售额 [12] 超微电脑投资分析 - 管理层预计2026财年净销售额较2025财年将增长至少50% [14] - 根据YCharts数据，股票远期市盈率约为22倍，对于增长率至少50%的公司而言估值较低 [15] - 公司毛利率随规模扩大呈下降趋势，但管理层认为毛利率正在触底，并对其长期改善持乐观态度 [17]