股价表现 - 10月9日公司港股收盘报12.56港元，涨幅达7.26%，成交额超28亿港元，盘中一度涨超10%至12.93港元，触及2月24日以来新高 [1] - 当日恒生科技指数微跌，公司涨幅显著跑赢大盘 [1] 战略收购与业务协同 - 对高端存储企业Infinidat的收购预计将于2025年底前完成交割，此举旨在完善数据中心基础设施布局 [2] - Infinidat在高端企业级存储市场具有优势，其检索增强生成AI数据服务可与公司AI服务器业务高度适配，填补公司高端存储产品空白 [2] - Infinidat新发布InfiniBox G4存储阵列产品线，硬件尺寸缩小30%，入门价格降低29%，保持35微秒低延迟并新增NVMe高速接口，软件层面首次实现操作系统原生支持S3兼容对象存储 [2] 个人电脑业务 - 2025年第三季度公司PC出货量达1940万台，市场份额占比25.5%，与排名第二的惠普（市占率19.8%）差距拉大至5.7个百分点 [3] - 当季PC出货量同比增速为17.3%，远超行业均值9.4%，在全球前五名厂商中位列第一 [3] - 公司被认为在捕捉由Windows 11和AI能力驱动的高价值企业换代订单方面具备出色执行能力，对比之下戴尔本季度仅实现2.6%增长，市场份额下降至13.3% [3] 人工智能布局 - 公司在AI PC领域具有先发优势，天禧个人超级智能体等基于混合式AI战略的创新正推动AI硬件应用场景和功能边界拓展 [4] - 随着模型端侧部署固定门槛和推理边际成本降低，AI PC领域的优势有望进一步转化为市场竞争力 [4] - 边缘人工智能解决方案和Windows 11升级周期可能成为下一个长期增长驱动力 [6] 机构观点与财务展望 - 近90天内共有15家投行给出买入评级，目标均价高达14.63港元 [5] - 高盛将公司纳入“买入名单”，目标价由13.28港元上调至14.9港元，并上调2025财年纯利预测23%，主要基于对AI PC产能提升和AI服务器扩张带来营收增长的看好 [5] - 中金公司上调目标价至14.8港元，维持“跑赢行业”评级，预期公司基于软硬件创新有望在端侧AI市场持续获得份额改善 [6] - 彭博社认为公司有望在接下来两年保持两位数销售额增长，得益于AI服务器需求增长及PC市场份额提升 [6] - 数据中心板块可能迅速扩展成为关键增长引擎，并有望在2026财年恢复全年盈利，方案服务业务（SSG）增长有望在未来两到三年内实现两位数增幅，支持公司盈利能力 [6]