市场结构转变 - 加密货币市场的驱动力正从零售交易者转向长期配置者，特别是机构资本 [1] - 比特币现货ETF的推出被视为比特币的“IPO时刻”，上市公司和专业投资者成为资金流的主要驱动力 [2] - 家族办公室和高净值客户将加密货币视为长期资产配置而非投机交易，追求持续的风险调整后收益 [3][4] 比特币ETF资金流入与持仓 - 比特币ETF首年资金流入约300亿美元，今年已进一步增加200亿美元 [2] - 每个季度有50亿至100亿美元的稳定资金流入 [2] - 美国现货比特币ETF总持仓价值超过1690亿美元，约占比特币总市值的6.8% [3] 机构参与基础设施成熟 - 机构产品的托管问题已基本解决，主要提供商包括Coinbase、Anchorage和富达 [5] - 美国证券交易委员会近期澄清州特许信托机构具备托管人资格 [5] - 美国及海外的结构和政治变化缓解了高净值客户对投资加密货币的担忧 [5] 市场影响与价格表现 - 机构投资工具的增长通过财富管理公司和投资顾问的稳定流入取代短期投机交易，有助于降低市场波动性 [6] - 比特币价格本月创下历史新高，在美国政府宣布部分停摆后涨幅超过8% [7]