机构对AI估值的警告 - 国际货币基金组织和英国央行在同一天对人工智能估值表示担忧并提示市场回调风险 [1] - 此类警告在过去几周或几个月内持续出现 反映出一种模式 [2][3] - 美联储主席也暗示当前估值过高 [4] 当前AI相关公司的估值分析 - 大型美国科技公司基于远期市盈率的估值约为30多倍 虽然较高但并非过度 [5] - 高估值部分由这些公司过去持续强劲的利润增长所支撑 [5] - 估值是否过高很大程度上取决于对未来盈利增长的预期 而这些预期目前很高 [6] 潜在泡沫的信号与阶段 - 除了估值 对AI的投资激增以及相关公司之间相互融资、相互购买股票的行为也是泡沫信号 [6] - 若将泡沫分为五个阶段 当前可能处于第三阶段 [6] - 只要来自公司和个人的AI需求持续存在 当前趋势就可能延续 [7] 潜在市场回调的影响范围 - 美国面临最大风险 若泡沫破裂且盈利预期无法实现 将出现大幅回调 [9] - 欧洲股市无法完全免疫 参考2000年互联网泡沫时期 欧洲股市也大幅下跌 [9] - 与2008年金融危机不同 此次繁荣并未过度依赖银行债务 因此对实体经济的冲击可能有限 更类似于2000年的情况 [10][11]