投资策略表现 - Mar Vista美国优质策略在2025年第三季度扣除费用后的回报率为+3.29% [1] - 同期罗素1000指数和标普500指数的回报率分别为+8.00%和+8.12% [1] - 美国股市表现突出，主要由对美联储鸽派转向和人工智能持续热潮的乐观情绪推动 [1] Adobe公司财务与市场表现 - 公司2025财年第三季度录得创纪录的营收59.9亿美元，同比增长10% [4] - 截至2025年10月8日，公司股价报收348.77美元，市值为1459.95亿美元 [2] - 公司一个月回报率为-0.40%，过去52周股价下跌29.41% [2] Adobe面临的行业挑战与投资观点 - Mar Vista清仓了Adobe的长期头寸，因对其生成式AI产品扩展能显著扩大可寻址市场信心减弱 [3] - 随着OpenAI和Alphabet的Gemini等大型语言模型成为主流，公司面临的风险升高，潜在结果范围更广 [3] - 投资者质疑这些模型对低层级创意任务的自动化是否会减少授权席位数量，从而增加了公司未来业务表现的不确定性 [3] - 公司股价下跌10.45%，市场对其Firefly AI的货币化潜力存在疑虑 [4]