产品介绍 - 方正富邦基金推出了方正富邦中证全指自由现金流ETF及其联接产品，该产品是首批获批的中证全指自由现金流ETF之一 [1] - 该ETF跟踪中证全指自由现金流指数，弥补了现金流因子在投资工具上的空白，为投资者捕捉高现金流优质公司提供了新选择 [1] 指数编制方法 - 中证全指自由现金流指数选取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本 [2] - 成分股筛选标准为自由现金流率由高到低排名前100，且连续5年经营活动产生的现金流量净额为正，并剔除金融或地产行业 [2] 指数行业与股息特征 - 指数成分股主要集中在能源、消费、周期等传统行业，这些行业具有成熟的商业模式、稳健的现金流和较高的盈利能力 [2] - 指数当前股息率为4.28%，显著高于沪深300指数的2.55%和中证800指数的2.27% [2] 历史表现与防御属性 - 自2013年12月底至统计日，中证全指自由现金流指数区间涨跌幅为386.29%，最大回撤为-45.01% [3][4] - 该指数区间涨跌幅优于沪深300指数的100.92%、中证500指数的92.78%以及300现金流、500现金流等其他现金流指数 [4][5] - 指数在10年期间仅有3年收益为负，显示出较高的持有胜率和长牛特征 [5] 年度表现对比 - 自2014年至2024年，中证全指自由现金流指数在多数年份表现优于上证指数，例如2021年指数收益为30.79%，上证指数为4.8%，超额收益达25.99% [6] - 在2017年、2024年等年份，指数分别实现36.19%和35.49%的涨幅，相对上证指数的超额收益分别为29.65%和22.82% [6] 政策环境支持 - 新"国九条"政策强化上市公司分红约束，引导企业构建以稳定盈利和可持续现金流为支撑的分红机制 [8] - 国资委将市值管理纳入中央企业考核体系，而盈利质量与现金流的可持续性是企业内在价值的核心 [8] 策略逻辑与市场定位 - 自由现金流策略核心逻辑是挖掘经营稳健、具备持续现金生成能力的企业，企业的高自由现金流是其分红的前置条件 [8] - 在低利率市场环境下，高股息资产的"类债"属性凸显，自由现金流策略作为"红利之源"的投资主线受到关注 [9]