消费市场与宏观经济 - 消费者整体保持韧性，需求强劲，特别是中高收入阶层持续向市场和零售及消费服务领域投入资金 [2] - 强劲的就业市场、通胀趋于稳定以及利率下降是积极的宏观背景，预计未来消费者可支配收入将增加，继续推动市场 [2][3] - 高端消费表现良好，但经济低端的消费者处境不佳，显示出消费市场的分化 [1] 人工智能投资主题 - 当前处于人工智能繁荣的开端，AI将渗透到市场的各个行业领域 [4] - 过去几个季度已观察到资本支出增加、良好业绩、效率提升和成本降低等AI初期效益，少数公司如英伟达曾主导该领域，但现正向外扩展 [5] - AI发展的下一步将向两个方向扩展：一是AI算力和基础设施，包括支持加密货币挖矿、数据中心、机器学习和量子计算所需的能源基础 [6]；二是现代战争等防御性应用，如自主无人机、数据融合、目标定位和战略信息收集等 [7] - 市场对公司增长投资的态度可能迅速转变，参考历史案例如Netflix和互联网泡沫时期的公司 [8][9] 企业盈利与市场信心 - 每个财报季都至关重要，投资者密切关注大公司在AI领域的投入及其产出成果 [9] - 财报业绩是验证AI领域是否存在泡沫和估值是否过高的关键，特别是对“美股七巨头”而言，市场预期其每股收益同比增长12%，营收增长14.8% [10][11] - 若业绩符合预期，将增强市场对AI引领增长的信心；若未达预期，可能导致小幅回调，但这被视为相关股票的买入机会 [11][12] 黄金与另类资产表现 - 黄金价格正以自1970年代以来未见的迅猛速度上涨，其原因可能包括对全球政府债务或美元的担忧，也可能是大型公司和银行在购买该资产 [12][13] - 在黄金上涨的同时，股票和高增长资产也在同步上涨，表明部分黄金买盘是受动量驱动，投资者追随该资产类别的强劲表现 [14] - 黄金和比特币在投资组合中均被视为防御性对冲工具，投资者通常在广泛股票投资组合之外配置这些资产，其近期表现也推动了需求 [14][15]