货币政策决议 - 欧洲央行维持三大关键利率稳定，存款便利利率2.00%，主要再融资操作利率2.15%，边际贷款便利利率2.40% [2] - 决策依据是当前通胀水平与前景评估基本符合中期目标导向 [2] - 明确资产购买计划与新冠疫情大流行紧急购买计划将不再进行到期证券的本金再投资，将以可衡量且可预测的速度缩减 [3] 通胀状况与预测 - 8月欧元区整体通胀率小幅回升至2.1%，核心通胀稳定在2.3% [2] - 能源价格降幅收窄至-1.9%，食品价格温和回落至3.2%，服务与商品通胀分别稳定在3.1%和0.8% [2] - 欧洲央行预测2025-2027年整体通胀将分别达到2.1%、1.7%、1.9%，核心通胀分别为2.4%、1.9%、1.8% [2] - 二季度员工人均薪酬同比增长3.9%，较一季度4.0%及去年同期4.8%持续回落 [2] 经济增长前景 - 欧洲央行将2025年经济增速上调0.3个百分点至1.2%，2026年微调至1.0%，2027年维持1.3% [4] - 上半年欧元区经济累计增长0.7%，季度走势呈现前强后弱 [4] - 7月失业率稳定在6.2%的低位，劳动力市场为经济提供支撑 [4] - 短期经济压力预计在2026年逐步消退，届时经济将回归稳定增长轨道 [4] 资产负债表与流动性管理 - 7月企业新贷款平均利率降至3.5%，企业贷款增速小幅回升至2.8% [3] - 居民房贷利率稳定在3.3%，房贷增速升至2.4% [3] - 缩减过程将避免引发市场无序波动，并保留传导保护工具的使用空间以应对不合理、无序的市场动态 [3] 政策协同与制度建设 - 呼吁财政政策聚焦增长友好型投资，优先支持基础设施、绿色转型与国防领域 [6] - 需加速推进结构性改革，提升劳动力市场灵活性与产业竞争力 [6] - 强调加快完成储蓄投资联盟与银行业联盟，并推动数字欧元立法框架落地 [6] 未来政策导向 - 后续货币政策重申数据依赖、逐会决定的核心原则，不预设任何利率路径 [7] - 利率调整将基于通胀前景、经济数据、核心通胀动态及货币政策传导效果综合判断 [7] - 管委会将随时准备调整所有政策工具，确保欧元区通胀中期稳定在2%目标 [7]