货币政策立场与利率路径 - 美联储官员威廉姆斯支持今年内继续降息，但具体幅度取决于未来数据 [1] - 如果未来数据符合预期，即通胀略升至约3%且失业率温和上升，货币政策应沿降息方向调整 [1] - 美联储在9月会议上已降息25个基点，市场预计10月会议将再度小幅降息 [1] 经济与就业市场评估 - 美国劳动力市场可能进一步放缓，但当前的就业降温并不意味着经济即将陷入衰退 [1] - 就业风险上升足以支持降息，但美联储仍担心高通胀的持续性 [1] - 美联储目标是在抑制高于2%目标的通胀的同时，避免对就业市场造成过度冲击 [1] 通胀前景与影响因素 - 核心通胀正逐步回落至2%附近，且未出现二次传导效应 [2] - 总统特朗普的关税措施对物价的推动作用低于市场预期，仅令总体物价水平上升0.25至0.5个百分点 [2] - 经济结构变化削弱了通胀上行压力，而就业风险上升在一定程度上抵消了价格上涨动能 [2] 美联储的独立性与政策考量 - 威廉姆斯强调美联储独立性至关重要，并非常在意该独立性 [2] - 当前的货币政策立场略具限制性，有助于推动通胀持续回到2% [1] - 若放任通胀大幅超标，将损害经济与央行的公信力，因此必须谨慎行事 [1]