黄金价格表现 - 2025年黄金价格已上涨49%，首次突破每盎司4000美元[2] - 当前价格上涨幅度已超过疫情期间和2008年金融危机期间的涨幅，为自1979年通胀冲击以来最大涨幅[4] - 黄金价格在2024年上涨了27%，高盛分析师预测到2026年12月可能达到每盎司4900美元[10] 黄金价格上涨驱动因素 - 经济不确定性和地缘政治紧张局势（如乌克兰战争、哈马斯-以色列战争）是主要驱动因素[2][7] - 美元疲软以及美联储预期的降息政策对金价构成支撑[2] - 类似1930年代的关税等经济政策削弱了对美元作为世界储备货币的信心[5] - 与美国存在政治分歧的地区的央行正在用黄金替代美元储备[5] 市场需求与资金流向 - 各国央行在2025年上半年购买了415吨黄金，分析师预计2026年央行购买将继续支撑价格[6] - 西方投资者正将数十亿美元投入与实物黄金挂钩的美国交易所交易基金（ETF）[6] - 2025年9月，此类基金流入330亿美元，创下有记录以来最大单月资金流入[6] 未来价格前景支撑因素 - 经济不确定性预计将在未来数年保持高位，支撑黄金的避险资产需求[3][7] - 高盛分析师预测，到2026年中期，美联储可能将基准利率下调整整一个百分点[11] - 西方地区的ETF持仓量也可能上升[11]