当前市场观点 - 高盛策略师认为目前担忧科技股泡沫为时尚早 市场上涨由稳健的盈利增长驱动 而非主要由投机推动 [1] - 科技板块估值虽已偏高 但尚未达到历史泡沫水平 [1] 科技股表现与驱动因素 - 以英伟达、博通和微软为首的少数科技巨头推动美股创下历史新高 投资者押注AI带来的持续盈利增长和生产力提升 [2] - 表现最佳的科技股拥有异常强劲的资产负债表 [5] 市场情绪与指标 - 高盛和巴克莱等银行的持仓指标显示投资者对股市进一步上涨持乐观态度 [3] - 新闻中“科技”和“泡沫”的提及量在最近几周激增 [4] - 纳斯达克100指数远期市盈率升至28倍 高于10年平均水平23倍 而除美国外的全球所有国家指数市盈率为15倍 [5] 潜在风险与市场环境 - 策略师建议投资者寻求多元化配置 以规避美股上涨范围狭窄和AI领域竞争加剧的风险 [2] - 若增长信心减弱 科技股容易出现回调 但这不太可能仅由科技领域泡沫破裂引发 [6] - 当前估值上升更多与低利率、全球高储蓄和经济周期延长等普遍条件相关 而非单纯的科技泡沫 [5]